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股指能否开启新一轮涨势

2020-08-01| 发布者: 沂南信息社| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 自2月宏观经济数据触底之后,股指期货3—6月开始连续上涨。制造业PMI连续4个月维持在50%以上的扩张区间,范围...

贵州股票配资  自2月宏观经济数据触底之后,股指期货3—6月开始连续上涨。制造业PMI连续4个月维持在50%以上的扩张区间,范围以上工业增长值、天下固定资产投资、社会消费品零售总额均连续4个月回暖,二季度现实GDP增速也由一季度的-6.8%升至3.2%。经济数据回暖的连续性,令市场对经济苏醒产生乐观预期。7月初周期股出现一波强势体现,动员股指期货快速上涨,甚至产生三个向上跳空缺口。那么,经济苏醒能否推动股指期货迎来新一轮上涨?

  从周期角度来看,3—6月的经济苏醒存在库存周期、地产周期触底回升的支持,但最新的情况是,周期回升的动能再次削弱,未来经济反弹或进入疲弱期。

  从库存周期看,2019年12月—2020年3月工业产制品库存履历了一段明显快速的积累,累计同比增速由0.3%飙升至14.9%。但进入2020年4月、5月之后,产制品库存再次明显回落了,累计同比增速由14.9%回落至9%。库存再度回落,预示经济苏醒动能衰减。

贵州股票配资  从地产周期看,未来贩卖回升的斜率取决于政策。目前政策层面临地产的态度是“托而不举”,“房住不炒”是一再得到验证的主基调。前不久深圳出台“新八条”措施、严厉打击炒房举动,就是维护“房住不炒”底线的典型代表,这将对天下热门都会组成树模效应。从地产周期自己来看,上一轮周期中地产贩卖下行时间过长,2020年3月之后贩卖开始触底回升,新一轮地产周期开启是大概率事件,贩卖回升的偏向稳定。但是我们要注意,政策因素的存在,将极大压抑房地产需求开释的速率。由于“房住不炒”政策对投资需求以及部门刚需、改善需求的抑制,房地产贩卖回升的斜率将极大放缓,这也是为何上一轮地产周期中贩卖下行时间云云之长。

贵州股票配资  从钱币角度来看,由于信用扩张已经明显放缓,经济数据的反弹将由一开始的强劲转向温和。现实数据体现上,在本年2月触底之后,3—6月经济数据反弹履历了一个由快到慢的历程,边际上放缓态势明显,背后缘故原由在于周期回升速率放缓、钱币扩张靠近竣事。

  只管市场对经济苏醒的预期较强,但仅靠经济基本面恐无法推动股指期货出现新一波上涨。目前我们也无需对市场灰心,在流动性情况宽松的配景下,股指上涨仍然可期。目前股市增量资金供应依然充裕,机构增量资金确定性流入,基金、保险、外资等有望带来万亿级别的增量资金,成为支持市场的基石,这些足以支持股指中长线乐观走势。

(文章来源:期货日报)



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